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机构:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑

www.hrbditaitai.com2019-11-10

[机构:沿海港口和仓库的顶级甲醇期货价格欢迎重要支持]在8月底至11月期间,郑春走出强劲反弹。期货指数从不到2100点的震荡升至2410点的高点。假期过后,他回来时风格突然改变了。他没有继续假期前上升的趋势,而是转身向后退去。目前,郑春再次跌破此前指数的2100点低点,上演了一场小型过山车行情。原因是短期投机和疲弱基本面之间的博弈。(红叶期货)

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在8月底至11月期间,郑春走出了一场强劲的反弹。期货指数从不到2100点的震荡升至2410点的高点。假期过后,风格突然改变了。郑春没有在假期前继续上升的趋势,而是掉头往回走。目前,郑春再次跌至2100点的低点。一个小型过山车市场上演了。原因是短期投机和疲弱基本面之间的博弈。就未来市场而言,市场改善仍需要时间,而在香港持续进口的背景下,大量香港仓库仍需要时间消化。从技术上来说,郑春短期内仍在下降,但不太可能大幅突破2000年的整数门槛。我们担心郑春能否在2000年至2100年间实现艰难的转折。

1。上游和进口价格疲软且稳定,酒精价格成本支持薄弱

至于煤炭,从第二季度末到第三季度,煤炭价格大幅下跌。在动力煤方面,从7月到8月中旬,现场协调减弱。期货动力煤指数从603点跌至569点。现货秦皇岛陕西5500千卡电煤市场价格从613元/吨降至577元/吨。此后,动力煤期货在8月和9月略有反弹,但现货仍然疲软,为580元/吨。自9月中旬以来,动力煤期货再次走弱。目前,期货指数已达到550点左右,现货价格最近跌至580点以下。至于无烟煤,自第二季度末以来价格下跌更加明显。主流地区的价格在6月、7月和8月大幅下跌。山西晋城无烟煤的矿坑价格从6月初的705元/吨下降到8月底的585元/吨,降幅超过15%。9月和10月,人民币仍稳定在600元以下。就炼焦煤和焦炭而言,整个第三季度经历了较大的下降。炼焦煤期货指数从7月中旬的1400多点跌至10月中旬的1200点左右,跌幅接近15%;焦炭期货指数从2200多点跌至1750点左右,跌幅超过20%。

就天然气而言,自第二季度以来,国内液化天然气价格一直保持微弱下降趋势。9月,内蒙古地区一度维持在3000元以下,后来逐渐恢复。目前,内蒙古地区主要企业的价格基本保持在3700元以上。其中,内蒙古邢星能源液化天然气出厂价自10月中旬以来基本保持在3800元/吨,内蒙古石台液化天然气出厂价自10月中旬以来基本保持在3700元/吨,新疆广汇各工厂价格也保持在3000-3500元/吨。

国际酒精市场方面,第二季度甲醇国际贸易价格基本保持疲软,7月和8月下降,9月至今略有稳定,近两个月没有进一步大幅下降。CFR中国主要港口的中间价格目前保持在235美元左右,CFR东南亚的中间价格保持在255美元左右,鹿特丹的离岸中间价格目前保持在203美元左右。

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II。油价一直在间歇性运行,聚烯烃暂时稳定

国际油价在第二季度整体运行平稳,美国原油基本保持在50-60美元的运行区间,自6月份以来已经三次停止下跌并稳定在50美元,自10月初以来一直保持间歇性的稳定复苏趋势。就国内化学品而言,它们基本上保持大范围的运作,尤其是自10月份以来,当时出现了间歇下降。聚丙烯、塑料、聚氯乙烯和甲醇均出现区间下降。精对苯二甲酸和乙二醇有相对明显的下降。新苯乙烯有严重的下降,整体化学物质很弱。

聚烯烃期货方面,聚丙烯期货指数从9月中旬的8474点反弹高点跌至最近的7884点低点,下跌了7%,而LLDPE期货指数从9月中旬的7860点反弹高点跌至最近的7170点低点,下跌了8.8%。就现货聚烯烃而言,自9月中旬以来,整体性能保持稳定。就LLDPE而言,齐鲁石化LLDPE的出厂价基本保持在7450-7650元/吨之间,而就聚丙烯而言,燕山石化的出厂价基本保持在9652-9800元/吨之间,略好于以前的低价。

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3。国内供应继续恢复。进口统计数字在一年内激增。

国庆以来,全国一批早期维修设施得到集中修复。甲醇装置的总体运行速度已显着恢复。甲醇的日产量在早期迅速从160,000-170,000吨的范围内转移出来,现已恢复到190,000吨左右。目前的平均运营率保持在68%左右,比假期后早期的6.3%上升了0.5%。

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就国内甲醇生产利润而言,节后,由于西北地区甲醇价格高,煤基利润一度保持高位,最近开始下降。总部位于西北的甲醇利润再次跌至800元以下。就气头而言,西南天然气基甲醇继续保持赤字。受天然气价格上涨的影响,气头利润再次走软,目前赤字仍在220元左右。

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进口方面,据统计,8月份国内甲醇进口量首次超过100万吨,达到107.3万吨,比7月份的97.2万吨增长10.3%,比去年8月份的71.4万吨增长50.2%。今年前8个月,共进口甲醇670万吨,比去年同期493万吨增长36%。总体进口供应压力明显高于去年。最近,国内进口在抵达港继续保持高水平,而进口供应的压力仍处于后期阶段。

4。传统下游开始改善,新烯烃厂投入运行。

节日过后,传统下游需求明显回升,形成强劲的补货需求。就甲醛而言,鲁南和河北省甲醛企业的回收情况令人满意,终端需求不断增加,维持了6.9%的良好启动率。二甲醚企业仍处于低迷状态,维持着2.4%的运营。至于醋酸,随着鲁花恒盛、河南龙宇、天津博华、中石化长城能源等的回收。假期过后,建筑工程开始显着改善,达到9.4%左右。甲基叔丁基醚平稳启动,保持在5.6%左右。传统的下游假日过后,建筑的整体性能开始提高。

下游烯烃生产需求已成为推动内地甲醇价格上涨的一个重要因素,原因是内地新装置投产初期。9月中旬,宁夏宝丰二期年产60万吨烯烃装置投产。月底,大唐多伦在MTP的工厂共投产46万吨/年。此外,在此期间,内蒙古九台的MTO工厂恢复正常生产。假期过后,西北地区的甲醇价格大幅上涨。内蒙古宁夏地区甚至一度超过2300家,远远超过东部地区,并在近期逐渐下降。得益于西北地区烯烃生产企业的启动和东部宁波福德工厂的恢复,国内烯烃生产的整体启动水平从70%左右提高到80%左右。

V .华东港站暂时见顶,而华南港站继续下滑。

就库存而言,今年年中以来华东沿海港口仓库的总体基调是增加库存,库存迅速增加。各种信息公司在系统中的库存已连续超过一百万吨。目前,它终于在10月10日小幅降至93.2万吨的峰值,在10月17日达到91.2万吨的统计高点。华南港站相对稳定,目前略有下降。截至10月17日,125,000吨保持不变,较7月底高峰时的172,500吨有所下降,但沿海总库存量仍保持在100多万吨的水平,为103.7万吨。就期货库存而言,目前维持在4507份,有效预测为523份。

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6。结论和未来展望

从8月底到11月,郑酒精走出了一场强劲的反弹。期货指数从不到2100点的震荡升至2410点的高点。假期过后,风格突然改变了。郑氏酒业没有在假期前继续上升的趋势,而是掉头往回走。目前,郑氏酒精再次跌至2100点附近,为之前指数的低点。有一个小型过山车市场。原因是短期投机和疲软基本面之间的博弈。节前,上游煤炭和天然气价格疲软、进口不断增加、中国东部沿海地区港口和仓库数量持续增加的主要原因是为了炒作中国西北新甲醇制烯烃厂的生产预期。在此期间,国际石油价格已经稳定,间歇开采也给甲醇提供了一定的氛围,使其可以做得更多。此外,指数2100附近的重要技术支持水平也给了市场一些反弹的信心,当节日回来时,生产预期就实现了。市场必须面对香港和股市高企、国内供应增加和进口压力突出的疲弱基本面。在达到2450指数的强劲压力水平之前,市场开始下跌。

在后期,甲醇市场的改善还需要时间,在大量甲醇进入的背景下,港口和仓库的大量甲醇库存还需要时间消化。幸运的是,由于战争因素的影响,油价暂时相对稳定,聚烯烃价格暂时停止下跌,国内沿海港口和仓库暂时见顶,下游对传统和烯烃生产的需求呈现良好迹象。在2000年至2100年的重要支撑位,郑氏可能会成为一个艰难的趋势。从技术上讲,郑春指数目前再次运行至2100点左右,短期内有可能略低于2100点,但不太可能大幅突破2000年的整数门槛。郑春可能会在2050年左右稳定并恢复。建议投资者密切关注原油价格走势和港口库建设过程。

(来源:鸿业期货)

(编辑:DF318)

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